The China Mail - El gigante de la moda rápida Shein se desploma un 10% en su debut bursátil en Hong Kong

Conocida por sus precios ultrabajos y su ropa de producción rápida, la compañía de origen chino había visto frustrados sus planes de cotizar en Nueva York y Londres por dificultades regulatorias. Finalmente, obtuvo en julio la aprobación de Pekín para su ingreso a Hong Kong.

No obstante, la acción de Shein cayó hasta un mínimo de 43,72 dólares hongkoneses (5,5 dólares estadounidenses) poco después de la apertura, frente a su precio de salida de 48,56 dólares hongkoneses.

Esta cotización sitúa la valoración de la compañía en alrededor de 26.300 millones de dólares, por debajo de los casi 100.000 millones de dólares alcanzados durante las rondas de financiamiento privado en 2022.

Shein ha dicho que los recursos recaudados se utilizarán para desarrollar sus capacidades tecnológicas e impulsar su presencia internacional, de gran peso en Europa y América Latina.

Este minorista en línea trasladó su sede a Singapur entre 2021 y 2022, una medida que, según los analistas, tenía como objetivo evitar el creciente escrutinio global sobre las empresas chinas.

Su base de clientes europeos aumentó a 156 millones de usuarios mensuales promedio a finales de 2025, lo que convirtió a Shein en una de las plataformas de comercio electrónico más grandes del continente, junto con la china AliExpress (193 millones de usuarios) y Amazon (alrededor de 180 millones).

La empresa ha sido objeto de escrutinio por su impacto ambiental y por acusaciones de violaciones de derechos humanos en sus cadenas de suministro, además de enfrentar una competencia cada vez mayor por parte de empresas de bajo costo como Temu y AliExpress.

Su presidente ejecutivo, Donald Tang, aseguró a la AFP el año pasado que la empresa tiene "tolerancia cero" con el trabajo forzado.

- Desaceleración del crecimiento -

La analista de Morningstar, Lorraine Tan, señaló en una nota de agosto que el crecimiento de los ingresos de Shein "se ha alineado con el ritmo observado en la industria de la moda rápida, por debajo del 10% en 2025".

Agregó que la caída en la valoración "refleja ese descenso en el interés de los inversionistas por las acciones de Shein".

La empresa fue pionera en un modelo formidable que es difícil de replicar, dijo Ken Pucker, experto en moda sostenible de la Universidad de Tufts.

Añadió que, sin embargo, su crecimiento sin precedentes también trajo consigo desafíos como "nuevos impuestos y aranceles, sostenibilidad comprometida, prácticas de privacidad y derechos de autor, y competencia".

"El momento no es ideal, dada la desaceleración del crecimiento de la empresa. Dicho esto, ha estado intentando salir a bolsa durante unos cinco años, y supongo que muchos de sus inversionistas estaban ansiosos por cobrar sus ganancias", consideró.

- "Vientos en contra" -

En 2025, Shein reportó una utilidad neta anual de 2.060 millones de dólares, pero registró una pérdida trimestral de 99 millones de dólares cuando Estados Unidos eliminó una exención de aranceles para paquetes pequeños.

En una medida similar, la Unión Europea impuso el mes pasado un gravamen de 3 euros (3,50 dólares) por artículo para paquetes con un valor inferior a 150 euros.

Además, a partir del martes, Francia impondrá un cargo a los artículos de moda ultrarrápida que podría alcanzar casi 20 euros por prenda, ya que el gobierno tiene en la mira a las principales plataformas asiáticas, incluida Shein.

La empresa enfrenta "vientos en contra" a medida que las autoridades de Estados Unidos y Europa, sus mercados más grandes, eliminan las exenciones para paquetes pequeños que impulsaron su rápido crecimiento, dijo a la AFP el analista de comercio electrónico Juozas Kaziukenas.

"El futuro cercano de Shein estará marcado por un crecimiento negativo", afirmó Kaziukenas.

El minorista necesita un "cambio de motor en pleno vuelo" para reconstruir su cadena de suministro con fuentes de inventario diversificadas, más allá de los envíos directos desde China, agregó.

Z.Ma--ThChM